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产业结构优化+内生外延共增长驱动成长股盈利迈入向上周期。自2010年以来我国GDP增速放缓，传统需求扩张驱动经济增长的模式已越发式微。2012年11月召开的中国共产党第十八次全国代表大会，提出实施创新驱动发展战略，提高原始创新、集成创新和引进消化吸收再创新能力，更加注重协同创新。在此战略推动下，我国产业结构逐步发生变化，第三产业占GDP的比重从2013Q1的51.4%升至2015Q2的52.4%，消费占GDP的比重从2013年的50.3%升至2015年的51.8%。反映到企业层面，企业加大研发投入促创新，A股研发费用/营业收入从2008年最低的0.2%升至2015年的1.3%，而以TMT为代表的成长股研发投入更高，其从2008年的1.7%升至2015年的4.4%。此外，2013-15年期间大量的并购重组也为成长股带来不菲的外延式增长，以创业板为例，曾并购重组的公司在2013-2015年期间的年化净利同比为18.4%，而未进行并购重组的公司为14.0%。从板块看，在2013Q1-2015Q2期间中小板ROE（TTM，下同）从8.7%升至9.2%，创业板从7.2%升至8.4%。从行业看，同期电子元器件ROE从6.6%升至7.1%，通信从2.5%升至6.8%，计算机从8.5%升至9.2%，新能源汽车从13.5%升至15.8%。从公司角度看，在产业政策扶持下，移动终端及相关内容软件类代表性公司业绩相继爆发。4G时代来临加速智能手机普及，以苹果产业链为代表的移动终端业绩开始爆发，代表性公司歌尔股份ROE从2009年最低的11.4%回升至2011年最高的25.3%。在移动终端普及后，依托移动终端平台的内容软件开始爆发，互联网金融、互联网医疗、手游相继加速渗透，代表性公司如东方财富ROE从2013年的0.3%升至2015年的22.6%，卫宁健康从12.8%至15.1%。

“孩子们一直要掌声回应的时候，是这个意思吧？”“这就是你迫切需要的掌声，嘘~”真像给每条脸书都点赞的老母亲……当然，这不是佩洛西在整个演讲过程中的唯一一次起立鼓掌。当特朗普夸赞女性就业率高时，佩洛西同样起立为之鼓掌。视频/观察者网 张逸清责任编辑：张岩

作为当年的办案人员，张宝祥同时与廖友还是同学关系。在遭逼供受伤被送进医院进行救治的过程中，深一度调查发现，中国人民解放军第255医院出具的病例信息显示，廖友的联系人一栏写的是“张宝祥”，与廖友的关系被写成“同事”。在廖海军案原侦办人员中，张宝祥是第一个被宣布接受调查的。

凭借在中国市场的成功，玩友时代2011年开始踏足海外，最开始与当地第三方发行商合作，自2015年开始自主海外发行。根据招股书，2018年玩友时代在海外市场取得收入为2.76亿元，同比增长超过145%。2016—2018年，海外累计总收入4.95亿元，复合年增长率为61.5%，海外收入占比公司总收入为18.9%。

目前，中国深海水下作业机器人一般从国外进口。根据工作水深和功能不同，每台价格在3000万元到1亿元不等。即便如此昂贵的价格，也不一定能买到。事实上，深海装备是发达国家明确限制出口的高端技术产品。越来越多中国企业在海洋工程和水下机器装备上进行布局。

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